Vue d’ensemble du débutant sur le fonctionnement des dividendes

Beaucoup de gens se sont demandé ce que ce serait de rester à la maison, à lire au bord de la piscine, à vivre d’un revenu passif qui leur parvient sous forme de chèques de dividendes remis régulièrement par la poste. Ce rêve commun peut devenir réalité, mais vous devez comprendre ce que sont les dividendes, comment les entreprises paient les dividendes et les différents types de dividendes disponibles, tels que les dividendes en espèces, les dividendes sur les biens immobiliers, les dividendes en actions et les dividendes en liquidation, avant de commencer à modifier vos résultats. stratégie d’investissement.

Cette ressource étape par étape, Dividends 101, vous expliquera les bases, vous garantissant de disposer de bases solides avant de vous plonger dans le contenu plus pratique du Guide ultime sur les dividendes et l’investissement en dividendes.

En commençant ici, vous apprendrez à éviter les pièges fiscaux tels que l’achat d’actions à dividendes entre la date ex-dividende et la date de distribution, ce qui vous oblige effectivement à payer les impôts des autres investisseurs. Vous apprendrez également pourquoi certaines sociétés refusent de verser des dividendes alors que d’autres en paient beaucoup plus, comment calculer le rendement du dividende et comment utiliser les ratios de distribution pour estimer le taux de croissance durable maximal pour le dividende d’une société donnée.

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Comment une entreprise verse des dividendes et les trois dates de dividende qui vous intéressent
Les entreprises qui réalisent des bénéfices peuvent soit payer ces bénéfices aux actionnaires, soit les réinvestir dans l’entreprise par le biais d’une expansion, d’une réduction de la dette ou d’un rachat d’actions, ou des deux. Lorsqu’une partie des bénéfices est versée aux actionnaires, le paiement est appelé dividende. Pour de nombreux investisseurs, l’objectif ultime est de “vivre des dividendes”

Le processus de dividende

Les dividendes doivent être déclarés (c’est-à-dire approuvés) par le conseil d’administration de la société chaque fois qu’ils sont payés. Il y a trois dates importantes à retenir concernant les dividendes:

Date de déclaration: La date de déclaration est le jour où le conseil d'administration annonce son intention de verser un dividende.

Date d'enregistrement: Cette date est également connue sous le nom de date «ex-dividende». C'est le jour où les actionnaires inscrits ont droit au prochain versement de dividende.

Date de paiement: Il s'agit de la date à laquelle le dividende sera effectivement remis aux actionnaires de la société.

Une grande majorité des dividendes est versée quatre fois par an sur une base trimestrielle. Cela signifie que lorsqu’un investisseur constate que Coca-Cola verse par exemple un dividende de 0,88 USD par action, il recevra en réalité 0,22 USD par action quatre fois par an. Certaines sociétés versent des dividendes sur une base annuelle.

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Dividendes en espèces, dividendes immobiliers et dividendes exceptionnels uniques
Dividendes en espèces

Les dividendes en espèces réguliers sont ceux qui sont versés à partir des bénéfices d’une entreprise aux propriétaires de l’entreprise (c’est-à-dire aux actionnaires). Une société qui a des actions privilégiées émises doit verser le dividende sur ces actions avant de pouvoir verser un centime aux actionnaires ordinaires. Le dividende sur les actions privilégiées est généralement fixé, tandis que le dividende sur les actions ordinaires est déterminé à la seule discrétion du conseil d’administration (pour des raisons exposées plus loin, la plupart des sociétés hésitent à augmenter ou diminuer le dividende sur leurs actions ordinaires). Vous trouverez une analyse détaillée des actions privilégiées et de ses dispositions relatives au dividende dans Les nombreuses saveurs des actions privilégiées: un investissement possible pour votre portefeuille de titres à revenu fixe.
Dividendes de propriété

Un dividende lié à un bien immobilier survient lorsqu’une entreprise distribue un bien à ses actionnaires au lieu d’argent ou d’actions. Les dividendes de propriété peuvent littéralement prendre la forme de wagons de chemin de fer, de fèves de cacao, de crayons, d’or, d’argent, de vinaigrette ou de tout autre article ayant une valeur tangible. Les dividendes immobiliers sont comptabilisés à la valeur marchande à la date de déclaration.
Dividendes exceptionnels uniques

En plus des dividendes ordinaires, il peut arriver qu’une société verse un dividende unique exceptionnel. Celles-ci sont rares et peuvent survenir pour diverses raisons, telles qu’un gain important en contentieux, la vente d’une entreprise ou la liquidation d’un investissement. Ils peuvent prendre la forme de dividendes en espèces, d’actions ou de biens.

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Les dividendes d’actions ne sont pas des fractionnements d’actions
Dividendes en actions

Un dividende versé en actions et non en espèces est une distribution proportionnelle d’actions supplémentaires des actions d’une société aux propriétaires des actions ordinaires. Une société peut opter pour des dividendes en actions pour un certain nombre de raisons, notamment une encaisse insuffisante ou le désir de faire baisser le prix de l’action par action afin de générer plus de transactions et d’accroître la liquidité (c.-à-d. À quelle vitesse un investisseur peut-il tourner avoirs en espèces).

Pourquoi la baisse du prix du stock augmente-t-elle la liquidité? Dans l’ensemble, les gens sont plus susceptibles d’acheter et de vendre un titre de 50 dollars qu’un titre de 5 000 dollars; il en résulte généralement un grand nombre d’actions chaque jour.
Un exemple pratique de dividende en actions:

La société ABC possède 1 million d’actions ordinaires. La société compte cinq investisseurs qui possèdent chacun 200 000 actions. L’action se négocie actuellement à 100 dollars par action, ce qui confère à l’entreprise une capitalisation boursière de 100 millions de dollars.

La direction décide d’émettre un dividende en actions de 20%. Il imprime 200 000 actions ordinaires supplémentaires (20% d’un million) et les envoie aux actionnaires en fonction de leur propriété actuelle. Tous les investisseurs possèdent 200 000, soit 1/5 de la société, ils reçoivent chacun 40 000 des nouvelles actions (1/5 des 200 000 nouvelles actions émises).

Maintenant, la société a 1,2 million d’actions en circulation; chaque investisseur possède 240 000 actions ordinaires. La dilution de 20% de la valeur de chaque action entraîne toutefois une chute du prix de l’action à 83,33 $. Voici la partie importante: la société (et nos investisseurs) sont toujours dans la même position. Au lieu de posséder 200 000 actions à 100 dollars, ils détiennent maintenant 240 000 actions à 83,33 dollars. La capitalisation boursière de la société est toujours de 100 millions de dollars.

Un fractionnement d’actions est essentiellement un dividende en actions très important. En cas de fractionnement d’actions, une société peut doubler, tripler ou quadrupler le nombre d’actions en circulation. La valeur de chaque action est simplement réduite; la réalité économique ne change pas du tout. Il est donc totalement irrationnel pour les investisseurs de s’exciter à propos du fractionnement des actions.

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Politique de dividende de l’entreprise, ratio de distribution et rendement du dividende
Que les dividendes élevés soient bons ou mauvais dépend de votre personnalité, de votre situation financière et de l’entreprise elle-même.

Dans Détermination du versement des dividendes: quand les sociétés devraient-elles verser des dividendes?, Vous avez appris qu ’« une société ne devrait verser des dividendes que si elle est incapable de réinvestir ses liquidités à un taux supérieur à celui que les actionnaires (propriétaires) de l’entreprise pourraient: l’argent était entre leurs mains. Si la société ABC gagne 25% de ses capitaux propres sans dette, la direction devrait conserver la totalité de ses bénéfices, car l’investisseur moyen ne trouvera probablement pas une autre société ou un autre investissement générant ce type de rendement. “

Parallèlement, un investisseur peut avoir besoin d’un revenu en espèces pour couvrir ses frais de subsistance. Dans ces cas, il ne s’intéresse pas à l’appréciation à long terme des actions; il veut un chèque avec lequel il peut payer les factures.
Ratio de distribution des dividendes

Le pourcentage du revenu net distribué sous forme de dividende est appelé ratio de distribution. Ce ratio est important pour projeter la croissance de la société car son inverse, le taux de rétention (le montant non versé aux actionnaires sous forme de dividendes), peut aider à projeter la croissance d’une société.
Calcul du ratio de distribution

En 2003, le tableau des flux de trésorerie de Coca-Cola indiquait que la société avait versé 2,166 milliards de dollars en dividendes aux actionnaires. Le compte de résultat de la même année indiquait que l’entreprise avait déclaré un bénéfice net de 4,357 milliards de dollars. Pour calculer le ratio de distribution, l’investisseur procéderait comme suit:

Ratio de distribution des dividendes = 2 166 000 000 $ de dividendes versés / 4 347 000 000 $ de revenus nets déclarés

La réponse, 49,8%, indique à l’investisseur que Coca-Cola a versé près de 50% de ses bénéfices aux actionnaires au cours de l’année.
Rendement de dividende

Le rendement en dividendes indique à l’investisseur combien il gagne en actions ordinaires avec le seul dividende, sur la base du cours actuel du marché. Le rendement en dividendes est calculé en divisant le dividende annuel réel ou indiqué par le prix actuel par action.

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Le débat sur l’impôt sur les dividendes

La plupart des dividendes sont imposés à un taux inférieur au revenu normal. Les «dividendes qualifiés» sont imposés au même taux que les gains en capital. Pour que les dividendes puissent bénéficier du taux inférieur, les actions doivent généralement être conservées pendant au moins 60 jours.

Ce taux d’imposition des dividendes plus bas est controversé et a été une source constante de débats parmi les législateurs.

Pour plus d’informations, consultez le Guide de l’investisseur sur l’impôt sur les dividendes – Qu’est-ce que l’impôt sur les dividendes et les taux d’imposition des dividendes. Vous voudrez peut-être aussi lire Impôt sur les dividendes – Le débat politique: comprendre le problème de la double imposition.

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Sélection d’actions à dividendes élevés
Sélection d’actions à dividendes élevés

Un investisseur désireux de constituer un portefeuille générant un revenu de dividendes élevé devrait examiner de près l’historique de paiement des dividendes d’une société. L’inclusion ne devrait être envisagée que pour les sociétés dont les dividendes ont constamment augmenté au cours des vingt dernières années.

En outre, l’investisseur doit être convaincu que la société peut continuer à générer le flux de trésorerie nécessaire au versement du dividende.
Dividendes liés aux flux de trésorerie, bénéfices non déclarés

Cela soulève un point important: les dividendes dépendent des flux de trésorerie et non des résultats déclarés. Presque tous les membres du conseil d’administration déclarent et versent un dividende même si les flux de trésorerie sont solides, mais la société enregistre une perte nette selon les PCGR. La raison est simple: les investisseurs qui préfèrent les actions à dividendes élevés recherchent la stabilité.

Une société qui réduit son dividende va probablement connaître une baisse du cours de ses actions, car les investisseurs inquiets emportent leur argent ailleurs. Les entreprises n’augmenteront pas le taux de dividende après une année fructueuse. Au lieu de cela, ils vont attendre que l’entreprise soit capable de générer l’argent nécessaire pour maintenir le paiement du dividende plus élevé pour toujours. De même, ils ne baisseront pas le dividende s’ils pensent que la société est confrontée à un problème temporaire.
Restrictions de la dette

De nombreuses entreprises ne sont pas en mesure de verser des dividendes car les emprunts bancaires, les lignes de crédit ou d’autres types de financement par emprunt imposent des restrictions strictes au paiement de dividendes en actions ordinaires. Ce type de restriction est décrit dans le document 10K déposé par la société auprès de la SEC.

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Régimes de réinvestissement des dividendes ou RRD

Sauf si vous avez besoin d’argent pour vos frais de subsistance ou si vous êtes un investisseur expérimenté qui affecte régulièrement son capital, la première chose à faire lorsque vous achetez une action qui rapporte un dividende est de l’inscrire dans un plan de réinvestissement des dividendes, ou DRIP.
Comment fonctionnent les plans de réinvestissement des dividendes

Lorsqu’un investisseur adhère à un plan de réinvestissement des dividendes, il ne recevra plus de dividendes par la poste ni directement déposés dans son compte de courtage. Au lieu de cela, ces dividendes seront utilisés pour acheter des actions supplémentaires de la société qui a versé le dividende. Investir dans les RRD présente plusieurs avantages. elles sont:

S'inscrire dans un DRIP est facile. Les documents (en ligne et imprimés) peuvent normalement être remplis en moins d’une minute.
Les dividendes sont automatiquement réinvestis. Une fois que l'investisseur s'est inscrit à un RRD, le processus devient entièrement automatisé et ne nécessite plus d'attention ni de surveillance.
De nombreux plans de réinvestissement des dividendes font souvent partie d'un plan d'achat d'actions direct. Si l'investisseur détient directement au moins une de ses actions, il peut faire débiter automatiquement son compte chèque ou son compte d'épargne pour acheter des actions supplémentaires.
Les achats effectués dans le cadre de programmes de réinvestissement des dividendes sont normalement sujets à une commission minime, voire nulle.
Les plans de réinvestissement des dividendes permettent à l'investisseur d'acheter des fractions d'actions. Au fil des décennies, cela peut entraîner une augmentation significative de la richesse entre les mains de l'investisseur.
Un investisseur ne peut inscrire qu'un nombre limité d'actions dans le plan de réinvestissement des dividendes et continuer à recevoir des dividendes en espèces sur les actions restantes.

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Exemple: Plans de réinvestissement de dividendes en action
Inscription complète dans un RRD: exemple

Jane Smith possède 1 000 actions de Coca-Cola. L’action se négocie actuellement à 47 $ par action et le dividende annuel est de 1,56 $ par action. Le dividende trimestriel de 39 cents vient d’être versé.

Avant de s’inscrire au plan de réinvestissement des dividendes de Coca-Cola, Jane recevait normalement un dépôt en espèces de 390 $ dans son compte de courtage. Ce trimestre, cependant, elle se connecte à son compte de courtage et découvre qu’elle détient maintenant 1 008,29 actions de Coca-Cola. Le dividende de 390 $ qui lui était normalement versé a été réinvesti dans des actions entières et par fractions de la société au prix de 47 $ par action.
Inscription partielle à un RRD: exemple

William Jones détient 500 000 actions du groupe Altria. L’action se négocie actuellement à 49 USD et verse un dividende annuel indiqué de 3,20 USD par action (0,80 USD par trimestre). William aimerait recevoir de l’argent pour ses frais de subsistance, mais souhaiterait inscrire une partie des actions dans un RRD. Il appelle son courtier et compte 300 000 actions inscrites dans le DRIP d’Altria.

Une fois le dividende trimestriel versé, William recevra un dividende en espèces de 160 000 $. Il recevra également 4 898 actions supplémentaires du groupe Altria, ce qui lui donne un avoir de 304 100,50 actions (300 000 actions * dividende de 0,80 $ = 240 000 $ divisé par 49 $ le prix de l’action = 4 898 nouvelles actions du Groupe Altria).
Dividendes sur les dividendes

Pourquoi les plans de réinvestissement des dividendes favorisent-ils la création de richesse? Notez que William a maintenant 4 898 actions supplémentaires d’Altria. Lors du paiement du prochain dividende trimestriel, il recevra 0,80 $ pour chacune de ces actions. Imaginez que la richesse que vous pouvez voir sous forme de dividendes se transforme en nouvelles actions, qui produisent des dividendes, et ainsi de suite.
Plus d’informations: Le guide ultime pour investir dans les dividendes

Vous êtes maintenant prêt à passer au Guide ultime de l’investissement de dividendes. Vous y apprendrez les stratégies de dividende avancées, comment éviter les pièges de dividende, comment utiliser les rendements de dividendes pour indiquer si les actions sont sous-évaluées, et bien plus encore.

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